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和股票一樣，基金也定期披露季報、半年報、年報。投資者只要重視基金財務(wù)報告，并掌握了閱讀基金年報的科學(xué)方法，將對基金產(chǎn)品有一個更加細(xì)致的了解，完全可以找到基金產(chǎn)品中的亮點。
幾個關(guān)注點
一、主要財務(wù)指標(biāo)
基金季度財務(wù)報告中披露的主要財務(wù)指標(biāo)包括本期利潤、本期凈收益、加權(quán)平均基金份額本期利潤、期末基金資產(chǎn)凈值和期末基金份額凈值等5個指標(biāo)。
投資者可以重點關(guān)注封閉式基金的本期凈收益這一指標(biāo)，根據(jù)2007年7月1日實施的最新會計準(zhǔn)則，封閉式基金的本期凈收益指標(biāo)可以作為測算年度可分配收益的參考。
二、基金凈值表現(xiàn)
在“基金凈值表現(xiàn)”中顯示過往一定階段基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較，階段包括3個月、6個月、1年、3年、5年、自基金合同生效起至今。它為投資者從各種時間段上全面了解基金業(yè)績提供了鮮明和直觀的信息，借此投資者可以獲得對該基金增長情況的初步印象。
本部分一般包括凈值收益率、凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差、業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率、業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差四個部分。收益率較容易理解，顧名思義，不再解釋。標(biāo)準(zhǔn)差則是統(tǒng)計學(xué)的概念，可以作為收益風(fēng)險程度的參考。標(biāo)準(zhǔn)差反映的是收益率的波動程度，標(biāo)準(zhǔn)差越小，說明收益率越穩(wěn)定，相應(yīng)的風(fēng)險也較小。對于收益率相同的兩只基金來說，收益率標(biāo)準(zhǔn)差越低的基金表現(xiàn)越穩(wěn)健。而“業(yè)績比較基準(zhǔn)”則是基金業(yè)績的參考基準(zhǔn)。一般來說，基金都會選定某個標(biāo)準(zhǔn)，譬如股票指數(shù)，作為業(yè)績的比較基準(zhǔn)?？梢赃@么講，比較基準(zhǔn)是基金自選衡量運作成敗的尺度。如果基金業(yè)績優(yōu)于比較基準(zhǔn)，則說明運作較為成功，收益率高于基準(zhǔn)說明實現(xiàn)了超額的盈利，標(biāo)準(zhǔn)差低于比較基準(zhǔn)則說明成功地降低了價格波動的風(fēng)險。
三、管理人報告
從財務(wù)報告的介紹中，我們可以大體了解基金經(jīng)理的情況，例如專業(yè)背景和履歷等。當(dāng)然，其投資能力和風(fēng)格不能憑一段描述就得出結(jié)論，還有待財務(wù)數(shù)據(jù)的檢驗，但至少可以粗略地獲得一些感性認(rèn)識。并且這些描述是否客觀都可以在后面的財務(wù)分析中得到衡量和驗證。
另外，應(yīng)注意是否發(fā)生了基金經(jīng)理的人事變動。如果基金經(jīng)理發(fā)生了變動，則投資者應(yīng)注意分析報告中披露的原因，并通過年報披露的新基金經(jīng)理人的投資閱歷、歷史業(yè)績及有關(guān)陳述對其作出判斷?？紤]到投資者接觸到的信息相當(dāng)有限，對于基金經(jīng)理發(fā)生變動的基金，建議投資者注意風(fēng)險。
在基金對于市場展望的闡述中，投資者可以了解該基金的投資思路，對市場的分析和行業(yè)的配置策略。如果某只基金的基金經(jīng)理在策略報告中并不看好后市，那么在將來的一個季度，他就將會保持較低比例的倉位或者持有一些偏防御性的個股，如果您屬于激進(jìn)型的投資者，就要考慮換一只對后市更為樂觀的基金了。
四、投資組合報告
從基金投資組合報告部分，投資者可以看到基金的整體資產(chǎn)配置情況(股票、債券、權(quán)證等所占比例)，并了解到股票投資的行業(yè)分布，重倉股票的持股明細(xì)，投資者可以將其與基金本身的投資定位相比較，看基金是否遵守約定，并按持股構(gòu)成對基金走勢作出大致預(yù)期。
投資組合報告的末尾是投資組合變動報告，投資者可以查詢到持股變動情況，大致判斷出基金對股票價值和資金投向的判斷，從而對基金的投資策略和動向有更好的把握。
五、交易成交量和及傭金情況
基金年報和半年報中在最后還會披露交易成交量及傭金情況，如基金提供了該報告，投資者就可以獲得交易頻率的進(jìn)一步信息，計算基金股票投資周轉(zhuǎn)率， 
幾點注意事項
一、不要過度依賴數(shù)據(jù)，對數(shù)據(jù)的理解不要教條化
要做一個成功的年報讀者和報表分析者，也不能過度依靠直尺計算器式的運算和數(shù)據(jù)分析，更需要藝術(shù)評論式的經(jīng)驗和靈感。既然是藝術(shù)，分析時應(yīng)切忌生搬硬套，唯數(shù)字論。在數(shù)據(jù)分析時，也不要盲目將分析標(biāo)準(zhǔn)教條化，一定要追求某個指標(biāo)達(dá)到某一數(shù)值。一切數(shù)據(jù)分析都離不開相應(yīng)的環(huán)境，而市場環(huán)境是錯綜復(fù)雜的，用某種靜止的指標(biāo)來衡量變化環(huán)境中的基金顯然是難以完全符合實際的。
二、多采用單位化的分析方法 
因為基金的資產(chǎn)規(guī)模一般較為龐大且總規(guī)模并不統(tǒng)一，在進(jìn)行比較分析時很難得出直觀的認(rèn)識，在這種情況下，應(yīng)考慮將各種財務(wù)資料或會計項目的數(shù)字化為單位數(shù)字，尤其盈利能力等指標(biāo)，都按基金份額進(jìn)行平均，這樣往往有利于快速得到有價值的信息，并且有利于基金的年度比較和基金間比較。 
三、 注意把握指標(biāo)區(qū)別，深入體會指標(biāo)含義
基金的很多指標(biāo)都具有行業(yè)特殊性，較難理解且容易混淆，例如未實現(xiàn)利得(損失)、未分配收益，等等。希望投資者加以充分注意，并在日常分析使用中加以利用。
四、勤看報表，開卷有益
俗話說，熟讀古詩三百首，不會吟詩也會吟。財務(wù)分析水平的高低與經(jīng)驗多少息息相關(guān)，建議有心學(xué)習(xí)分析的投資者多多閱讀報表，并抽時間學(xué)習(xí)會計準(zhǔn)則，多讀其他人的分析成果，加以積累，必然會有所收獲。
五、 隨時跟蹤基金報告
基金報告不限于定期報告。本講只對定期報告加以分析，原因是定期報告內(nèi)容最為全面完善，最有代表性。投資者如果想及時了解基金信息，應(yīng)密切跟蹤和關(guān)注基金周報等日常報告，隨時閱讀和分析，留心積累這些信息，都會成為投資者日后寶貴的財富。希望廣大基金投資者都能掌握良好的分析方法，并在基金投資道路上不斷取得收獲。（本文由深交所證券教室叢書作者趙迪撰寫）