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    質量不合格的商品應當撤柜，同樣，不符合標準的上市公司也應當退市，這種強制退市制度有助于維護證券市場優(yōu)勝劣汰的競爭秩序，充分保護投資者的合法權益。近期公布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（征求意見稿）》對創(chuàng)業(yè)板上市公司的強制退市制度做出了有別于主板的規(guī)定。投資者應全面認識這些規(guī)定，牢固樹立審慎投資的理念，警惕創(chuàng)業(yè)板的退市風險。
嚴格的退市制度是創(chuàng)業(yè)板的特殊需要
    和主板上市公司不同，創(chuàng)業(yè)板上市公司平均規(guī)模較小，經營也尚不穩(wěn)定，在具有較大成長潛力的同時也蘊含著較高的風險。因此，適用嚴格的退市標準是保證創(chuàng)業(yè)板上市公司質量、發(fā)揮資源優(yōu)化配置的必要“過濾閥”。這點既是對海外創(chuàng)業(yè)成熟做法的借鑒，也是對我國證券市場以往經驗的總結。
在海外創(chuàng)業(yè)板市場上，公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為，其退市率（退市公司數/當年年末上市公司總數）明顯高于主板市場。例如，美國納斯達克每年大約8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%；英國AIM的退市率更高，大約12%，每年超過200家公司由該市場退市。
    通過較高的退市率，海外創(chuàng)業(yè)板市場形成了良好的信號傳遞效應，逐步建立起對上市公司嚴格的約束機制，保證了市場形象和整體質量。統(tǒng)計顯示，2003～2007年間，納斯達克退市公司數為1284家，超過了同期該市場新上市公司1238家的數量，以至于納斯達克在2007年末的公司總數僅為3069家，低于2003年末3294家的水平；日本佳斯達克、加拿大多倫多創(chuàng)業(yè)板和英國AIM的退市公司數量盡管不及新上市公司數量，但退市與新上市數量之比均超過了50％；而韓國科斯達克退市公司數超過100家，為該市場新上市公司數量的三分之一。源源不斷的公司流出和流入是創(chuàng)業(yè)板市場得以保持活力的根本保證。
    同樣，嚴格的退市制度也有助于防止過去主板市場上對“殼資源”的炒作和對“垃圾股”的吹捧。由此可見，實行嚴格的退市制度是為了切實保護投資者合法權益的基礎性制度安排，也是創(chuàng)業(yè)板的特殊需要。
創(chuàng)業(yè)板退市制度比主板更嚴格
    與現有主板的退市規(guī)則相比，《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（征求意見稿）》公布的退市標準出現了不少變化，概況起來主要有三個特點：“多元標準，直接退市，快速程序”。
1．多元標準?！墩髑笠庖姼濉分贫硕嘣耐耸袠藴?。除了主板規(guī)定的退市標準外，創(chuàng)業(yè)板將新增若干退市標準，包括：①上市公司財務報告被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見的審計報告而在規(guī)定時間未能消除的；②上市公司凈資產為負而未在規(guī)定時間內消除的；③上市公司股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股，限期內不能改善的。一旦觸發(fā)以上任何一項退市標準，上市公司都將面臨退出創(chuàng)業(yè)板的命運。
2．直接退市。創(chuàng)業(yè)板公司退市后不再像主板一樣，必須進入代辦股份轉讓系統(tǒng)。如符合代辦股份轉讓系統(tǒng)條件，退市公司可自行委托主辦券商向中國證券業(yè)協會提出在代辦股份轉讓系統(tǒng)進行股份轉讓的申請。
3．快速程序。為提高市場運作效率，避免上市公司該退不退，無意義的長時間停牌。創(chuàng)業(yè)板將針對三種退市情形啟動快速退市程序，縮短退市時間。這些退市情形包括：未在法定期限內披露年報和中期報告；凈資產為負；財務會計報告被出具否定或拒絕表示意見。
審慎投資，警惕退市風險
    《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則（征求意見稿）》所規(guī)定的退市標準一旦付諸實施，對于投資者的影響將會是巨大的。一方面，優(yōu)勝劣汰的充分競爭將有助于保證創(chuàng)業(yè)板上市公司的質量，為投資者提供更多優(yōu)質的上市資源，但另一方面，投資者也將會面臨更多的公司退市風險。上市公司如果被強制退市，其股票的流動性和價值都將急劇降低甚至歸零，這一風險應當引起投資者的高度重視。 
“股市有風險，投資須謹慎”！由于創(chuàng)業(yè)板上市公司成長和經營中的不確定性，公司退市是投資者在投資時必須自行承擔的市場風險之一。因此，投資者參與創(chuàng)業(yè)板投資時，應當重點關注以下內容：
一、上市公司的技術風險。部分科技型公司對核心技術的依賴程度較高，其所面臨的技術風險也較為突出。一般而言，將高科技轉化為現實的產品具有較高的不確定性，將受到多種可變因素以及事先難以估測的不確定性因素影響，存在出現技術失敗而造成損失的風險；
二、上市公司的經營風險。處于成長型的創(chuàng)業(yè)期企業(yè)，盈利模式、市場開拓都處于初級階段，經營穩(wěn)定性整體上低于主板上市公司，一些上市公司經營可能大起大落甚至經營失敗，上市公司因此退市的風險較大；
三、創(chuàng)業(yè)板退市風險警示。一旦上市公司出現財務狀況或者其他狀況異常，導致其股票存在終止上市風險，或者投資者難以判斷公司前景，其投資權益可能受到損害的，深交所將會對該公司股票交易實行風險警示處理。
    對于那些因上市公司大股東或管理層違法違規(guī)造成的公司退市，投資者還可以積極行使股東的權利，利用法律賦予的手段，對責任方提出索賠，最大限度地彌補損失。