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      11月19日起，深市有“僑城HQC1”和“深發(fā)SFC1”兩只認購權(quán)證和“中集ZYP1”一只認沽權(quán)證進入行權(quán)期。除了“深發(fā)SFC1”在12月21日前可以邊行權(quán)邊交易外，其余兩只權(quán)證（“僑城HQC1”和“中集ZYP1”）均已停止交易，只能行權(quán)，最后行權(quán)日期均為11月23日。
      按照相關(guān)權(quán)證發(fā)行上市公告書，行權(quán)期結(jié)束后，未行權(quán)的權(quán)證均將予以注銷，被注銷的權(quán)證對持有人而言就會分文不值，即使是具有較大價值的價內(nèi)權(quán)證，持有人要想獲利也必須通過行權(quán)獲得。這是權(quán)證跟股票的一個重要的差別。個別投資者將權(quán)證作為一個長期投資產(chǎn)品長期持有，而不關(guān)注存續(xù)期是完全錯誤的，一旦錯過行權(quán)期將給自己帶來無謂的損失，這在以往的權(quán)證市場有過慘痛的教訓(xùn)。因此，投資者必須高度關(guān)注權(quán)證行權(quán)期，理性判斷，慎重選擇是否行權(quán)。
一、“僑城HQC1”持有人本周五收市前要抓緊行權(quán)
       按照“僑城HQC1”發(fā)行上市公告書，“僑城HQC1”持有人每持有1份“僑城HQC1”就可以以6.92元的價格從上市公司購買1份華僑城A的股票。而如果同期在二級市場購買華僑城A的股票的話，成交價均在每股50元以上，其中的價差是非常大的。另外，“僑城HQC1”持有人如果錯過最后行權(quán)日收市之前行權(quán)的機會，將會因權(quán)證存續(xù)期滿，而面臨所持權(quán)證被注銷的后果，也就是說，每份“僑城HQC1”的價值會由行權(quán)期間每份50元以上立刻化為零。因此，“僑城HQC1”持有人一定要在最后行權(quán)日（本周五）收市之前行權(quán)。
      在鞍鋼認購權(quán)證上，投資者曾經(jīng)因為沒有及時行權(quán)遭受過巨大損失?！鞍颁揓TC1”認購權(quán)證在最后行權(quán)日2006 年12 月5 日收市后有2,496,189 份未成功行權(quán)，因存續(xù)期滿，按約定被注銷。按照2006 年12 月5 日鞍鋼股份的收市價8.87元/股計算，持有人總計損失達1368.91萬元。
二、“中集ZYP1”持有人不應(yīng)該選擇行權(quán)
      對于深度價外認沽權(quán)證，持有人不應(yīng)該選擇行權(quán)。目前處于行權(quán)期的“中集ZYP1”認沽權(quán)證就屬于此類。如果行權(quán)，則意味著每行使1份認沽權(quán)證賦予的權(quán)利就必須將其持有的1.37股中集集團無限售條件的流通股股票，以每股7.302元的價格出售給“中集ZYP1”認沽權(quán)證的發(fā)行人——中遠太平洋有限公司。而同期，二級市場中集集團A股的賣出價格最低在22元以上。顯然，“中集ZYP1”認沽權(quán)證持有人如果選擇行權(quán)將使自己面臨巨大損失。
      由于對權(quán)證行權(quán)的利弊認識不足，對深度價外認沽權(quán)證行權(quán)而造成損失在權(quán)證市場上已有先例。2006 年8 月29 日，“萬科HRP1” 認沽權(quán)證進入行權(quán)期，行權(quán)價為3.638 元，行權(quán)比例為1：1。在2006 年8 月29 日至2006 年9月4 日的五個交易日內(nèi)，共有15,953 份“萬科HRP1”行權(quán)。由于行權(quán)期間二級市場萬科A股最低成交價格在6.64元以上，與假設(shè)不行權(quán)而是選擇當時在二級市場出售萬科A股相比，前述“萬科HRP1”認沽權(quán)證持有人每行使一份認沽權(quán)證賦予的權(quán)利，就損失超過3元，累計行權(quán)損失金額大于47859元。
三、“深發(fā)SFC1”持有人可進一步分析后再擇機行權(quán)。
      “深發(fā)SFC1”與“僑城HQC1”的不同之處在于，“深發(fā)SFC1”的行權(quán)期長達一個月，而且在12月21日前，“深發(fā)SFC1”是可以繼續(xù)交易的。目前“深發(fā)SFC1”處于微幅負溢價狀態(tài)，投資者可以根據(jù)其正股深發(fā)展A的走勢在行權(quán)期間擇機行權(quán)?！吧畎l(fā)SFC1”的最后交易日為12月21日，最后行權(quán)期為12月28日。當“深發(fā)SFC1”在12月24日停止交易后至最后行權(quán)日12月28日前，持有人怎么判斷自己是否應(yīng)該行權(quán)可以比照本文前面對“僑城HQC1”的分析。如果屆時深發(fā)展A的價格高于“深發(fā)SFC1”行權(quán)價19元，則投資者應(yīng)該在12月28日收市前選擇行權(quán)。
      據(jù)統(tǒng)計，截至21日仍有部分僑城權(quán)證尚未行權(quán)，我們再次提醒 “僑城HQC1” 持有人抓緊行權(quán)，同時，還要注意在行權(quán)前，一定要在自己的資金賬戶中存有足夠的資金。
                                         
                                                                              2007年11月22日