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        				據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，中小板IPO重啟以來上市的124只中小板新股中，超過六成上市首日后持續(xù)下跌，其中上市首日的一月后仍有69只股票下跌，占比55.65%。在中小板新股首日巨幅上漲的背后，不少熱衷于“炒新”的中小投資者卻陷入中小板新股炒作“陷阱”，高位“套牢”，低位“割肉”，損失較大。
   為了更好地保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益，深交所日前表示，該所正在積極針對中小板新股首日漲幅過大的現(xiàn)象，研究包括實(shí)施上市首日漲跌幅限制等交易制度創(chuàng)新和風(fēng)險控制機(jī)制。
   對此，不少業(yè)內(nèi)人士日前在接受記者采訪時認(rèn)為，雖然中小板“炒新”之風(fēng)已在深交所的風(fēng)險嚴(yán)控措施下得到初步遏制，但一旦深交所實(shí)施中小板新股上市首日漲跌幅限制等交易制度創(chuàng)新和風(fēng)險控制機(jī)制，中小板“炒新”之風(fēng)將在很大程度上得到遏制，此舉對于保護(hù)廣大投資者尤其是中小投資者的權(quán)益意義重大。
   他們還提醒說，中小板新股上市初期的非理性炒作必將最終理性回歸，沒有業(yè)績支撐的高股價必然回到合理價位，中小投資者千萬不要跳進(jìn)中小板新股上市首日交易“陷阱”。
   新股炒作屢現(xiàn)“陷阱” 
   事實(shí)上，中小板“炒新”之風(fēng)并沒給大多數(shù)投資者帶來實(shí)惠，帶來的反而是長時間的“套牢之苦”，不少投資者因此損失較大。
   統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，124只中小板新股上市首日后約六成的股票持續(xù)下跌。其中，在上市首日的一周后有78只股票下跌，占比62.90%；在上市首日的兩周后有82只股票下跌，占比66.13%；在上市首日的一月后有69只股票下跌，占比55.65%。
   如果結(jié)合中小板指數(shù)的走勢，從股票股價走勢與中小板指數(shù)的偏離度來看，上述趨勢更加明顯。124只中小板新股，在上市首日的一周后有81只股票走勢弱于中小板指數(shù)，占比65.32%；在上市首日的兩周后有88只股票走勢弱于中小板指數(shù)，占比70.79%；在上市首日的一周后有91只股票走勢弱于中小板指數(shù)，占比73.39%。
   截至9月30日，中小板新股上市首日收盤漲幅高于300%的14只股票，上市首日一月內(nèi)股票下跌的竟超過70%。這14只股票上市首日一周后平均跌幅5.26%，為124只個股的平均跌幅1.83%的2.87倍，下跌股票9只，占比64.29%；上市首日兩周后平均跌幅8.21%，為124只個股的平均跌幅1.46%的5.62倍，下跌股票10只，占比71.43%；上市首日一月后平均跌幅9.87%，為124只個股的平均跌幅0.3%的32.9倍，下跌股票10只，占比71.43%。
1  10月12日上市的廣陸數(shù)測和江特電機(jī)，又一次讓一些小投資者品嘗與拓邦電子類似的“腰斬”之痛。廣陸數(shù)測和江特電機(jī)上市首日開盤漲幅即達(dá)287.74％和246.02%，收盤漲幅369.16％和336.44%，但隨后即遭遇連續(xù)2個交易日跌停，上市首日買進(jìn)的投資者幾乎全部套牢。截至昨日，兩只股票比上市首日收盤價已分別大跌44.26 %和45.24%，上述投資者的投資本金近乎遭到“腰斬”。
   加強(qiáng)監(jiān)管遏制過度炒作
   自中小板開設(shè)以來，深交所始終將加強(qiáng)監(jiān)管放在中小板發(fā)展的首位。針對中小板炒新熱潮與存在的風(fēng)險，深交所采取了一系列監(jiān)管措施以加強(qiáng)對上市首日的重點(diǎn)監(jiān)控，包括：加強(qiáng)實(shí)時監(jiān)控，對通過大筆、連續(xù)、高價申報影響股價的賬戶，及時干預(yù)和制止，向相關(guān)會員及其營業(yè)部打電話、發(fā)書面警示函；實(shí)施盤中臨時停牌，及時遏制過度炒作風(fēng)險。深交所還加強(qiáng)了投資者風(fēng)險教育力度，提醒投資者尤其是中小投資者充分認(rèn)識新股交易中的潛在風(fēng)險，理性投資，不要盲目跟風(fēng)炒作。
   統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從8月23日開始，中小板新股上市炒作出現(xiàn)一定程度降溫。這表明，深交所的嚴(yán)控新股上市首日風(fēng)險措施已經(jīng)取得初步的成效。8月23日之后6批次中小板新股首日平均漲幅依次為：232.28%、356.86%、202.86%、215.39%、216.02%和352.80%，僅有2次平均漲幅超過300%。而8月23日此前的7批次中小板新股首日平均漲幅均超過300%，最高的竟達(dá)519.51%。
    深交所擬出新招嚴(yán)控風(fēng)險
業(yè)內(nèi)人士指出，中小板“炒新”之風(fēng)無疑給投資者帶來巨大的投資“陷阱”，也不利于中小板中長期的健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。隨著市場形勢發(fā)生變化，也需要有新的監(jiān)管手段與之相適應(yīng)。我國時政經(jīng)濟(jì)評論家魏雅華就曾經(jīng)撰文建議，中國股市僅對新股上市的首日漲幅進(jìn)行監(jiān)控是不夠的，有關(guān)部門應(yīng)該對新股上市的首日漲幅作出嚴(yán)格的限制。
   為了更好地保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益，深交所10月26日表示，在探索完善權(quán)證風(fēng)險控制機(jī)制的同時，該所正積極針對中小板新股首日漲幅過大的現(xiàn)象，研究包括實(shí)施上市首日漲跌幅限制等交易制度創(chuàng)新和風(fēng)險控制機(jī)制。
   對此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，深交所一旦實(shí)施中小板新股上市首日漲跌幅限制等交易制度創(chuàng)新和風(fēng)險控制機(jī)制，中小板“炒新”之風(fēng)將在很大程度上得到遏制。
“事實(shí)上，中集認(rèn)沽權(quán)證的示范效應(yīng)非常明顯?！蹦橙萄芯繂T說，“深交所嚴(yán)控中集認(rèn)沽交易風(fēng)險的新政出臺僅三個交易日，中集認(rèn)沽權(quán)證跳水幅度就超過50%，從根本上遏制了認(rèn)沽權(quán)證‘末日輪’的惡性炒作?！?
10月26日，深交所宣布，將進(jìn)一步加強(qiáng)了對深度價外“末日輪”的風(fēng)險監(jiān)控，從10月30日起調(diào)整“中集認(rèn)沽權(quán)證”漲跌幅限制，即從30日起僅實(shí)行價格漲幅限制，不實(shí)行跌幅限制。自當(dāng)日起，深市深度價位的認(rèn)沽權(quán)證均出現(xiàn)大幅跳水。其中，中集認(rèn)沽權(quán)證三累計天下跌59.96%，華菱認(rèn)沽權(quán)證三天下跌24.66%，五糧認(rèn)沽三天下跌21.32%。
   “一旦深交所實(shí)施中小板新股上市首日漲跌幅限制，中小板‘炒新’之風(fēng)應(yīng)該會在很大程度上得到遏制?！边@位券商研究員表示，“深交所此舉對于保護(hù)廣大投資者尤其是中小投資者的權(quán)益有著重要的意義。”
他還提醒中小投資者，千萬不要落入新股炒作“陷阱”，因為中小板新股上市初期的非理性炒作必將最終理性回歸，沒有業(yè)績支撐的高股價必然回到合理價位。
    （來源：上海證券報  本報記者：黃金滔  日期：2007年11月01日）