69SEX久久精品国产麻豆,GOGOGO欧洲免费视频,成人国内精品久久久久一区,AV午夜久久蜜桃传媒软件

        			

        				系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險普遍存在于成熟的金融體系中，都可能會導致金融創(chuàng)新過程的斷裂，進而引發(fā)更大的經(jīng)濟和金融風險，因此是各國政府監(jiān)管的重點。

　　10月30日，央行發(fā)布了2006年中國金融穩(wěn)定報告，指出全球經(jīng)濟失衡和石油等資源價格波動、國內(nèi)經(jīng)濟和金融結(jié)構(gòu)性矛盾、金融業(yè)競爭加劇以及金融創(chuàng)新中的潛在風險等五方面影響金融穩(wěn)定的主要因素。

　　在這五大因素中，多數(shù)屬于影響中國經(jīng)濟與金融運行的“老問題”，如直接融資和間接融資的協(xié)調(diào)、外部環(huán)境對國內(nèi)金融穩(wěn)定的影響等，在往年央行金融穩(wěn)定報告中都或多或少有所反映。值得注意的是，今年的報告強調(diào)了把金融創(chuàng)新和風險防范并重，這是以前所沒有的。今年6月，銀監(jiān)會主席劉明康在《求是》雜志發(fā)文，指出金融創(chuàng)新是銀行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的必由之路。而在6月發(fā)表的另一篇文章里，他表示銀行面臨的市場風險很大程度上與金融產(chǎn)品的設(shè)計、定價、交易相關(guān)。由此來看，對中國金融改革與穩(wěn)定來說，金融創(chuàng)新確實是一把“雙刃劍”，值得未雨綢繆。

　　金融創(chuàng)新本身所遇到的風險，可以分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險是指由于政治、經(jīng)濟及社會環(huán)境等因素變動而影響金融創(chuàng)新工具交易，并進而影響整個金融市場的風險。由國際金融創(chuàng)新所引起的系統(tǒng)性風險的典型例子，是1987年的股市崩潰和1992年的歐洲貨幣危機。非系統(tǒng)性風險是針對個別金融機構(gòu)和金融工具的風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險。典型案例是1995年巴林銀行倒閉，就是始于金融創(chuàng)新的非系統(tǒng)性風險。

　　從理論上講，上述各類風險普遍存在于成熟的金融體系中，都可能會導致金融創(chuàng)新過程的斷裂，進而引發(fā)更大的經(jīng)濟和金融風險，因此是各國政府監(jiān)管的重點。而另一方面，對于急需通過創(chuàng)新來實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化的中國來說，也面臨更多的轉(zhuǎn)軌和改革風險。

　　可以說，最大的風險是給銀行體系帶來的不穩(wěn)定性。長期以來，國內(nèi)銀行習慣于從事四平八穩(wěn)的利息收入業(yè)務(wù)，金融創(chuàng)新所支撐的表外業(yè)務(wù)經(jīng)驗嚴重缺乏。隨著金融業(yè)務(wù)綜合化、金融活動國際化、金融交易電子化、金融衍生產(chǎn)品復雜化、金融服務(wù)個性化等新特點的出現(xiàn)，商業(yè)銀行也面臨更難以捉摸的市場風險。商業(yè)銀行由于缺乏金融產(chǎn)品的設(shè)計定價能力、專業(yè)的金融人才、交叉業(yè)務(wù)和國際市場投資的經(jīng)驗等，因此創(chuàng)新帶來的新業(yè)務(wù)可能帶來更多的風險和挑戰(zhàn)。

　　金融創(chuàng)新還增加了金融市場的可變性，對監(jiān)管提出了較高的要求。金融創(chuàng)新改變了傳統(tǒng)金融只包括直接金融和間接金融的理念，創(chuàng)造出大量流動性和高收益相結(jié)合的新衍生產(chǎn)品。在便于融資和債務(wù)創(chuàng)造的同時，也可能造成金融資產(chǎn)價格的劇烈波動。

　　同時，創(chuàng)新的兩大目的包括融資便利和風險轉(zhuǎn)移，各種金融工具的出現(xiàn)，使得市場風險轉(zhuǎn)移更頻繁，如果市場主體轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)同一方向，有可能出現(xiàn)風險的高度集中而導致金融危機。還有，創(chuàng)新使得國內(nèi)外金融市場的一體化程度不斷提高，外部資金的沖擊更容易影響國內(nèi)市場。面對這么多新現(xiàn)象，能否改善監(jiān)管模式是防范金融創(chuàng)新風險的關(guān)鍵，銀監(jiān)會目前就在重點研究后WTO時代的創(chuàng)新監(jiān)管思路。

　　最后，金融創(chuàng)新還帶來金融體系之外的不穩(wěn)定因素。由于國內(nèi)投資者的很多理念還不成熟，沒有形成足夠的投資理性與風險承受能力，在特定創(chuàng)新風險凸現(xiàn)時，往往會沖動地要求政府解決或監(jiān)管者承擔成本，這有一個各方需共同致力于轉(zhuǎn)變金融理念的過程。

　　總之，金融創(chuàng)新已是大勢所趨，盡可能事先認識和應(yīng)對其中的風險，才能使其對金融穩(wěn)定與發(fā)展帶來最大的正面效果。