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        				1． 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與證券市場(chǎng)
（1） 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期，通貨膨脹，利率水平，匯率水平，貨幣政策，財(cái)政政策。
（2） 行業(yè)因素：行業(yè)周期，其它因素。
（3） 公司因素
（4） 市場(chǎng)技術(shù)因素：股票市場(chǎng)上的投機(jī)操作，股票市場(chǎng)規(guī)律，證券管理部門的管制行為。
（5） 社會(huì)心理因素
（6） 市場(chǎng)效率因素
（7） 政治因素 

 2． 宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)
(1) 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響：
 a. 持續(xù).穩(wěn)定.高速的GDP增長(zhǎng)(證券價(jià)格上帳);
 b. 高通脹下的GDP增長(zhǎng)(證券價(jià)格下跌);
 c. 宏觀控制下的GDP減速增長(zhǎng)(平穩(wěn)漸升);
 d. 轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng)(由下跌轉(zhuǎn)為上升);
(2) 經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系,
(3) 通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響:
 a. 溫和的.穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)股價(jià)影響較小;
 b. 通貨膨脹控制在可容忍的范圍內(nèi),但經(jīng)濟(jì)處于景氣階段,股價(jià)也會(huì)持續(xù)上升;
 c. 嚴(yán)重的通貨膨脹是很危險(xiǎn)的;

3. 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng) 
(1) 財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
   財(cái)政政策有國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制，轉(zhuǎn)移支付制度在我國(guó)財(cái)政政策主要是發(fā)"相機(jī)抉擇"的作用，它分為松的財(cái)政政策，緊的財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。
    松的財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響:減少稅收,降低稅率,擴(kuò)大減免稅范圍;擴(kuò)大財(cái)政支出,加大財(cái)政赤字;減少國(guó)債發(fā)行;增加財(cái)政補(bǔ)貼.這些都能刺激股價(jià)上漲.
    當(dāng)社會(huì)總需求不足時(shí),可單純使用松的財(cái)政政策,通過(guò)擴(kuò)大支出,增加赤字,以擴(kuò)大社會(huì)總需求;證券價(jià)格上漲;當(dāng)社會(huì)總供給不足時(shí),單純使用緊縮的財(cái)政政策,通過(guò)減少赤字,增加公開(kāi)市場(chǎng)上出售國(guó)債的數(shù)量,以及減少財(cái)政補(bǔ)貼等政策,壓縮社會(huì)總需求,證券價(jià)格下跌;
    當(dāng)社會(huì)總供給大于總需求時(shí),可搭配運(yùn)用"松"."緊"政策,如果支出總量效應(yīng)大于稅收效應(yīng),證券價(jià)格將上漲;當(dāng)社會(huì)總供給小于總需求時(shí),也可搭配運(yùn)用"松""緊"的財(cái)政政策,壓縮支出的緊縮效應(yīng)大于減少稅收的刺激效應(yīng),對(duì)證券價(jià)格不利.

(2) 貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
    我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)是:保持貨幣幣值穩(wěn)定,并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).

貨幣政策工具有:
1.法定存款準(zhǔn)備金率.當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí),商業(yè)銀行可運(yùn)用的資金減少,貸款能力下降,貨幣乘數(shù)變小,市場(chǎng)貨幣流通量便會(huì)相應(yīng)減少,在通貨膨脹時(shí),可提高法定準(zhǔn)備金率,反之,則降低;

2.再貼現(xiàn)政策.它主要著重于短期政策效應(yīng);

3.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù).主要指在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣有價(jià)證券,以此來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的政策行為.要增加貨幣供應(yīng)量時(shí),就在金融市場(chǎng)上買進(jìn)有價(jià)證券(國(guó)債),反之就出售有價(jià)證券.
    我國(guó)的貨幣政策分為緊的貨幣政策和松的貨幣政策.
    緊的貨幣政策手段:如果市場(chǎng)物價(jià)上漲，需求過(guò)度，經(jīng)濟(jì)過(guò)度繁榮，被認(rèn)為是社會(huì)總需求大于總供給，這時(shí)會(huì)減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強(qiáng)信貸控制；
    松的貨幣政策手段：如果市場(chǎng)產(chǎn)品銷售不暢，經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)困難，資金短缺，設(shè)備閑置，被認(rèn)為是社會(huì)總需求小于總供給，這時(shí)應(yīng)增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制；總的來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，總需求不足，采取松的貨幣政策，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，總需求過(guò)大，采取緊的貨幣政策。

(3) 利率對(duì)證券市場(chǎng)的影響
   利率上升，公司借款成本增加，利潤(rùn)率下降，股票價(jià)格自然下降。
   利率上升，將使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)更加困難，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，使股票和債券的價(jià)格下跌。
   利率上升，將吸引資金轉(zhuǎn)向儲(chǔ)蓄，導(dǎo)致證券需求下降，證券價(jià)格下跌。

(4) 匯率對(duì)證券市場(chǎng)的影響
a. 匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，進(jìn)口企業(yè)成本增加，利潤(rùn)將受損。 

b.匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)，市場(chǎng)價(jià)格將下跌。

c.匯率上升，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，引起通貨膨脹。

d.匯率上升，為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，減少本幣供應(yīng)量，市場(chǎng)價(jià)格將下跌；在同時(shí)回購(gòu)國(guó)債時(shí)，國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格將上揚(yáng)。