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        				外匯按金交易，是指在金融機(jī)構(gòu)之間及金融機(jī)構(gòu)與投資者之間進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯買賣方式。在交易時(shí)，交易者只付出1％～10%的按金（保證金），就可進(jìn)行100％額度的交易。 
    這種外匯交易方式80年代產(chǎn)生于倫敦，后流入香港，90年代初我國(guó)的一些個(gè)人和機(jī)構(gòu)曾參與這類交易。除了與期貨交易一樣也實(shí)行保證金制度外，外匯按金交易還有不同于期貨交易的特點(diǎn)：一是外匯按金交易的中場(chǎng)是無(wú)形的、不固定的，在客戶與銀行之間直接進(jìn)行、中間沒(méi)有交易所這樣的中介機(jī)構(gòu)；二是外匯按金交易沒(méi)有到期日．交易者可以無(wú)限期持有頭寸；三是外匯按金交易的市場(chǎng)規(guī)模巨大，參與者眾多；四是外匯按金交易的幣種豐富，所有可兌換貨幣都可作為交易品種；五是外匯按金的交易時(shí)間是24小時(shí)不間斷的；六是外匯按金交易要計(jì)算各種貨幣之間的利率差，金融機(jī)構(gòu)須向客戶支付或從客戶按金中扣除。
　　下面通過(guò)一個(gè)實(shí)例來(lái)說(shuō)明外匯按金交易的過(guò)程。某客戶存入10萬(wàn)美元做按金委托銀行進(jìn)行交易，該銀行規(guī)定保證金比例為10％（這意味著客戶的最大交易額度為100萬(wàn)美元〕。1月10日，客戶與銀行成交一筆美元/德國(guó)馬克的按金交易，客廣以1美元兌換1．7740馬克的價(jià)格賣出100萬(wàn)美元，買進(jìn)177．4萬(wàn)馬克。次日，該客戶以1美元兌換1．773馬克的匯價(jià)向銀行賣出177.4萬(wàn)馬克買回l 000 564美元。則該客戶實(shí)現(xiàn)盈利564美元[即（1000 564-1 000 000）。如果當(dāng)時(shí)美元年利率高于德國(guó)馬克利率1個(gè)百分點(diǎn)、則甲客戶的盈利中需扣除利息差額（具體數(shù)額為100萬(wàn)x0.01/365=27．4美元）。由于該客戶實(shí)際只支付了100000美元的保證金，因此該筆交易的實(shí)際年收益率為195％（即(564-27.4)/100000x365）。
　　按金交易屬于一種高風(fēng)險(xiǎn)的金融杠桿交易工具，從其自身特點(diǎn)來(lái)分析，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于三個(gè)方面：
 ?。?）高杠桿性。由于按金交易的參與者只支付一個(gè)很小比例的保證金，這樣外匯價(jià)格的正常波動(dòng)都被放大幾倍甚至幾十倍，這種高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的回報(bào)和虧損都是驚人的。
　 （2）外匯市場(chǎng)頻繁波動(dòng)的背景。國(guó)際外匯市場(chǎng)的日成交金額可以達(dá)1萬(wàn)億美元以上，眾多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和基金參與其中，各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策隨時(shí)變化，各種突發(fā)性因素時(shí)有發(fā)生。這些都可能成為導(dǎo)致匯率大幅度波動(dòng)的原因
　 （3）監(jiān)控的難度。無(wú)論是交易者還是市場(chǎng)監(jiān)管看，在介入按金交易之后都充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的難度。由于沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所以及匯價(jià)的大幅波動(dòng)。客戶經(jīng)常發(fā)生巨額虧損。這固然有交易者自身的原因，侗也有許多問(wèn)題是來(lái)自于種松散型的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。香港證監(jiān)會(huì)在通過(guò)一段時(shí)間的摸索之后制定出《按金外匯買賣條例》及相關(guān)規(guī)則，可以認(rèn)為是到目前為止較為完備的規(guī)章制度。
　　早在1994年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局、國(guó)家工商行政管理局、公安部就聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動(dòng)的通知》，表明我國(guó)政府管理機(jī)構(gòu)是禁止在我國(guó)從事外匯按金交易的。