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        				期貨交易經(jīng)常被其擁護者譽為“以小搏大”、“一本萬利”的現(xiàn)代投資工具，而反對者則譏之為追求“血本無歸”、“傾家蕩產(chǎn)”效果的最佳賭博工具。這些是是非非與期貨交易中的保證金制度有著密不可分的關(guān)系。
    保證金制度就是按期貨交易所的規(guī)定，交易參與者在進行交易時必須存入一定數(shù)額的履約保證金。在期貨市場上，只要實際價格波動與交易者的預(yù)期方法不一致，交易者就面臨著交易失敗的風險.期貨交易規(guī)則中的保證金制度就是為了確保風險條件下的履約而設(shè)計的。
    履約保證金的數(shù)額因合約種類與交易所的不同而有差別，交易所亦有權(quán)根據(jù)市場狀況不時對保證金比率加以調(diào)整。一般來說，履約保證金的數(shù)額通常為合約總值的5－10％。另外，在波動較小的市場中文付的保證金通常要較在波動較大的市場中文付的保證金為少。比如，交易所和經(jīng)紀公司對套期保值帳戶要求的保證金水平就比投機交易帳戶的保證金水平低。
    期貨市場的保證金可分為兩個層次：結(jié)算保證金（clearingmargin）和客戶保證金（customermargin）。結(jié)算所向結(jié)算會員收取結(jié)算保證金來確保其履約的能力與誠意；結(jié)算會員向客戶收取客戶保證金以充當履約保證。雙層的保證金體系是控制期貨交易風險的一個重要的安全閥。
    結(jié)算保證金和客戶保證金均可分為以下兩類：1.原始保證金，或叫開倉押金，只要一開倉，就須交納?？蛻糁苯踊蜷g接交給結(jié)算會員，結(jié)算會員交繪結(jié)算所。2.追加保證金。當市場價格變動發(fā)生對客戶不利的變化時，每日結(jié)算中就會出現(xiàn)虧損，原有的保證金不足以應(yīng)付虧空，需要追加保證金以維持履約保證金的合理比例。
    需要指出的是，倘若有某一客戶違約，未向期貨經(jīng)紀商支付保證金，期貨經(jīng)紀商有義務(wù)向所屬結(jié)算會員繳納保證金；倘若是期貨經(jīng)紀商違約，則其所屬的結(jié)算會員仍有責任向結(jié)算所繳納保證金。
    保證金制度使得交易者運用少量資金調(diào)動大量商品部位（position）成為可能，也使得這種高杠桿操作經(jīng)常和財務(wù)不穩(wěn)定或高違約風險聯(lián)系在一起。當然，巧妙地利用此種杠桿而致暴富的成功事例也不少。由此可見，期貨交易中的保證金制度，無論是為禍還是為福，威力都不小。