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新華網(wǎng)-述評:打造“投資權(quán)益保障網(wǎng)”撬動資本市場改革
新華網(wǎng)北京12月27日電(記者趙曉輝、劉開雄)“投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎”。對于我國資本市場上的中小投資者而言,入市風(fēng)險不僅來自市場波動和投資決策,更來自權(quán)益保護的缺失。近日國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見正式對外發(fā)布。
市場平衡發(fā)展的關(guān)鍵:保護中小投資者就是保護市場
回顧歷史可以發(fā)現(xiàn),我國資本市場在國民經(jīng)濟的發(fā)展改革中發(fā)揮了重要作用,其融資功能得到了較好展現(xiàn),但“重融資、輕投資”的先天缺陷嚴(yán)重制約著資本市場的健康發(fā)展。這種制度設(shè)計讓投資者保護很難落到實處,更讓中小投資者處于弱勢地位,投資者的合法權(quán)益得不到保障。
統(tǒng)計顯示,在我國資本市場,99%以上的投資者是投資金額少于50萬元人民幣的中小投資者,股票交易總量的60%是由50萬元人民幣以下的中小投資者完成。這兩組數(shù)據(jù)表明,中小投資者數(shù)量多、交易占比大是我國資本市場的一大特征。
可是現(xiàn)實中,權(quán)益最容易受到侵犯的正是中小投資者。信息的不對稱讓中小投資者先天處于弱勢;制度缺失讓中小投資者在自己的合法權(quán)益受到侵犯時難以實現(xiàn)維權(quán);投資回報機制不完善讓中小投資者難以獲得穩(wěn)定預(yù)期收益,直接導(dǎo)致炒作投機嚴(yán)重。
事實上,除了中小投資者在我國資本市場中面臨的各種問題之外,資本市場自身的屬性也決定了保護中小投資者就是保護資本市場。
資本市場的運行遵循市場經(jīng)濟內(nèi)在的運行規(guī)律,投資主體與融資主體之間存在一種天然的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系,而監(jiān)管機構(gòu)存在的價值就是要實現(xiàn)資本市場內(nèi)權(quán)利與義務(wù)的統(tǒng)一,確保權(quán)利得以實現(xiàn),義務(wù)得到履行。
在資本市場各主體當(dāng)中,中小投資者是自我維權(quán)能力最為弱小的持權(quán)人。正所謂“店大欺客”,當(dāng)某些義務(wù)主體欲蓋彌彰地想要愚弄持權(quán)者時,中小投資者就成了最大的犧牲品。只有保護好中小投資者,才能實現(xiàn)整個市場的平衡發(fā)展。
打造全覆蓋的“投資權(quán)益保障網(wǎng)”重塑資本市場監(jiān)管核心理念
保護中小投資者合法權(quán)益,這并不是一句空話,而是需要系統(tǒng)而龐大的制度保障,需要重塑監(jiān)管理念,需更強大的監(jiān)管力量。此次國務(wù)院出臺中小投資者保護意見正是從資本市場發(fā)展全局的高度,全面構(gòu)筑保護中小投資者合法權(quán)益的制度體系,進一步確立了市場監(jiān)管以中小投資者保護為重點的核心理念,表明維護中小投資者合法權(quán)益將貫穿監(jiān)管工作的始終。
從健全投資者適當(dāng)性制度到優(yōu)化投資回報機制,從保障中小投資者知情權(quán)到健全中小投資者投票和表決機制,從建立多元化糾紛解決機制到健全中小投資者賠償機制,《意見》通過推出切實可行的舉措構(gòu)筑了一個全方位保護中小投資者合法權(quán)益的制度體系。
保護中小投資者合法權(quán)益,這關(guān)系到經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、社會公平正義以及和諧穩(wěn)定的大局,更是與廣大人民群眾切身利益息息相關(guān)的重大問題,需要全力以赴?!按蚱苽鹘y(tǒng)、制度保障、政策落實、全面建設(shè)”,為中小投資者量身定制全覆蓋的“投資權(quán)益保障網(wǎng)”正在形成。
中小投資者保護帶來質(zhì)的變化 資本市場變革已經(jīng)拉開大幕
“走出看臺,走向舞臺”。隨著保護中小投資者權(quán)益具體舉措的逐步推出,中小投資者們將不再簡單地活躍于市場交易,而是將更加深入到資本市場背后,參與到市場建設(shè)發(fā)展的各個方面。
看得明白的財務(wù)報表,進得了場的股東大會。引導(dǎo)中小投資者更加關(guān)注企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況,了解企業(yè)的財務(wù)情況,參與企業(yè)對經(jīng)營投資風(fēng)險的把控,并擁有對企業(yè)的重大決策表達自己意見的權(quán)利和渠道。
“進得來、出得去”,建立健全保護中小投資者權(quán)益的相關(guān)具體舉措,將讓中國資本市場更加富有活力和彈性,企業(yè)上市、退市將成為常態(tài)。而在這個過程中,投資者權(quán)益將通過退市保險等機制得到制度保障和政策支持。當(dāng)投資者權(quán)益遭到侵害時,有專業(yè)的第三方機構(gòu)進行客觀公正調(diào)解,監(jiān)管部門將協(xié)調(diào)司法機關(guān)展開司法救濟。在萬福生科案件中,這次嘗試得到了各方充分的肯定。
可以預(yù)計,中小投資者保護將成為資本市場改革的支點,將撬動整個市場的制度和理念變革,進而為資本市場在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮更加重要的作用打下堅實基礎(chǔ)。
來源:中國證監(jiān)會網(wǎng)站