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我們現(xiàn)行的上市公司退市機制存在不少問題，一是退市的標(biāo)準(zhǔn)不合理，目前主要是連續(xù)三年虧損這樣的標(biāo)準(zhǔn)，容易通過非經(jīng)常性損益等方式來規(guī)避。二是主板市場實行三年的退市警示制度，退市的緩沖期較長，即一年虧損戴帽，連虧兩年披星，連虧三年停上市，第四年仍然虧損則退市。三是退市渠道不暢，退市公司可以通過代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行交易，但場外交易制度不完善，交易限制較多，流動性非常差。目前三板公司也沒有重新上市的途徑。四是相關(guān)的法律訴訟制度還需要進一步完善，如對中小投資者的司法救濟機制不健全，集團訴訟、公益訴訟機制仍然缺乏。民事賠償責(zé)任的法律規(guī)定還需要進一步細化完善。仲裁、調(diào)解等非訴訟的糾紛解決機制需要進一步健全。對違法違規(guī)行為的處罰力度還不夠等等。
加快改革和完善退市制度，是保護投資者合法利益的必然要求，是提高上市公司整體質(zhì)量的必然要求，也是發(fā)揮資本市場優(yōu)勝劣汰功能、規(guī)范市場秩序、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的必然要求。
目前完善我國退市制度的時機基本成熟。首先，我國資本市場制度性頑疾——股權(quán)割裂問題已經(jīng)得到解決，資本市場的規(guī)范化程度也有了較大的提高，為退市制度改革準(zhǔn)備了較好的基礎(chǔ)性制度條件。其次，我國投資者群體已經(jīng)日漸壯大，機構(gòu)投資者規(guī)模在壯大，投資者也越來越成熟和理性。再次，我國全方位、多層次的投資者教育體系初步形成。監(jiān)管部門、自律組織、中介機構(gòu)及有關(guān)各方非常注重培育健康的投資文化，形成良性的輿論氛圍。
我們也注意到，當(dāng)前主板上百家ST公司多數(shù)歷史問題比較復(fù)雜（如有的公司承擔(dān)了國企脫困任務(wù)），不少ST公司涉及違法行為、牽涉訴訟案件。所以說，既要積極主動地推進退市制度改革，又要正視問題，集思廣益，穩(wěn)妥有序地進行。
 
來源：上海證券報