69SEX久久精品国产麻豆,GOGOGO欧洲免费视频,成人国内精品久久久久一区,AV午夜久久蜜桃传媒软件

        			

        				
　　近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，2012年及今后一個(gè)時(shí)期，將鼓勵(lì)社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等資金入市。 
　　那么長(zhǎng)期資金入市對(duì)市場(chǎng)有哪些影響呢？投資者的投資理念應(yīng)如何變化應(yīng)對(duì)呢？我們分三個(gè)方面來(lái)分析。 
　　一、改善投資者結(jié)構(gòu)，樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念。 
　　養(yǎng)老金和公積金的入市對(duì)于改善我國(guó)目前資本市場(chǎng)投資者中散戶占大多數(shù)的結(jié)構(gòu)，提高機(jī)構(gòu)投資者比例大有裨益。目前我國(guó)的資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)不合理，機(jī)構(gòu)投資者比例相對(duì)偏低，長(zhǎng)期資金比例小，市場(chǎng)波動(dòng)性大，投資行為短期化現(xiàn)象還比較突出。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，養(yǎng)老金是基金業(yè)的主流形態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老金占到整個(gè)基金業(yè)的25%到45%。而美國(guó)養(yǎng)老基金占美國(guó)投資基金業(yè)的比重為55%。在歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)的證券交易所，養(yǎng)老基金的持股比例都已超過(guò)30%，已經(jīng)成為證券市場(chǎng)中的最大機(jī)構(gòu)投資者。可見(jiàn)國(guó)外成熟資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定規(guī)范發(fā)展，離不開(kāi)包括養(yǎng)老金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。 
　　我國(guó)養(yǎng)老金和公積金等長(zhǎng)期資金具有強(qiáng)大資金實(shí)力，一般以追求長(zhǎng)期收益和長(zhǎng)期增值為目標(biāo)。他們進(jìn)入資本市場(chǎng)對(duì)于倡導(dǎo)市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值投資理念、合理引導(dǎo)市場(chǎng)投資行為意義重大。 
　　二、改善投資品種結(jié)構(gòu)，樹(shù)立價(jià)值投資理念。 
　　成思危在接受媒體采訪時(shí)坦言，中國(guó)股市的問(wèn)題是過(guò)度投機(jī)，在過(guò)度投機(jī)的股市中，投資者通常會(huì)漠視企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，使績(jī)優(yōu)股受到冷落，而各種有炒作空間的股票卻受到追捧，嚴(yán)重削弱股市的資源配置功能。過(guò)度投機(jī)還會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)的短期行為，為莊家非法操縱市場(chǎng)提供條件，與過(guò)度有機(jī)相伴隨的巨大風(fēng)險(xiǎn)將成為市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重動(dòng)蕩的隱患。長(zhǎng)期資金追求的是長(zhǎng)時(shí)期的穩(wěn)定收益，一旦入市，基本上會(huì)耐心持有股票，這些資金沉淀下來(lái)，鎖定了籌碼，為市場(chǎng)穩(wěn)定起到促進(jìn)作用。 
　　長(zhǎng)期資金入市奠定理性投資主基調(diào)，也為自身增值找到更多投資渠道及工具。美國(guó)期貨市場(chǎng)傳奇人物理查?丹尼斯曾經(jīng)描述過(guò)，95%的交易利潤(rùn)來(lái)自100次交易中的5次，說(shuō)明利潤(rùn)不是靠頻繁交易得來(lái)的。長(zhǎng)期資金首先要考慮安全性，其次才是贏利性，他們往往傾向于選擇大盤(pán)藍(lán)籌股，以求長(zhǎng)期而穩(wěn)定的收益。由于市場(chǎng)存在羊群行為，它們的投向起著示范作用，對(duì)于強(qiáng)化我國(guó)證券市場(chǎng)的理性投資理念，遏制投機(jī)風(fēng)氣起到重要作用。 
　　養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金更偏重于投資具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的大盤(pán)藍(lán)籌股，這有利于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，有助于引領(lǐng)中小投資者改變目前炒差、炒新、追漲殺跌等不良的投資思維，樹(shù)立正確、理性的價(jià)值投資理念。長(zhǎng)期資金的入市有助于股市價(jià)值投資理念的真正形成，減少短期炒作以及投機(jī)資金的快速進(jìn)出而導(dǎo)致的股指非理性波動(dòng)，同時(shí)長(zhǎng)期資金也有助于倒逼上市公司改善治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)A股市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。 
　　三、增加市場(chǎng)資金長(zhǎng)期供給，促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。 
　　在宏觀調(diào)控的大背景下，2011年以來(lái)持續(xù)不斷的IPO及上市公司再融資等，導(dǎo)致本已疲弱的A股市場(chǎng)資金供求失衡，造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在全球首屈一指、A股市場(chǎng)卻在主要股市中跌幅第一的尷尬局面。而只有加大措施引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，為股市“開(kāi)渠引水”才能有效解決資本市場(chǎng)資金匱乏的困境。 
　　另一方面，股市的穩(wěn)定也有助于投資者信心的恢復(fù)，更有利于完成中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議賦予的“發(fā)揮好資本市場(chǎng)積極作用”的重任。在成熟的資本市場(chǎng)上，長(zhǎng)期資金是穩(wěn)定股市的抓手。有研究發(fā)現(xiàn)，私人養(yǎng)老金是美國(guó)資本市場(chǎng)上最主要的機(jī)構(gòu)投資者，其直接和間接的持股市值占股票總市值的比例達(dá)到三分之一。正是通過(guò)“401K”計(jì)劃，使長(zhǎng)期資金源源不絕地流入股市，才成就美國(guó)長(zhǎng)達(dá)22年的大牛市。 
　　目前國(guó)內(nèi)兩萬(wàn)億元左右的養(yǎng)老金，還有兩萬(wàn)億元左右的住房公積金的余額分布在各省，如果說(shuō)能夠把這些資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，讓其進(jìn)入資本市場(chǎng)投資，無(wú)論是對(duì)政府還是對(duì)資本市場(chǎng)，都能帶來(lái)一個(gè)穩(wěn)定雙贏的格局。日前公布的《2011中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》透露，目前近半數(shù)省份養(yǎng)老金收不抵支，包括上海、江蘇等14個(gè)省份在內(nèi)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口高達(dá)679億元，中國(guó)養(yǎng)老金制度正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，隨著我國(guó)養(yǎng)老規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，有效引導(dǎo)養(yǎng)老體系資金等長(zhǎng)期資金效仿社?；疬M(jìn)入資本市場(chǎng)，將可以有效實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老體系和資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。 
　　為了應(yīng)對(duì)長(zhǎng)線資金入市帶來(lái)一些影響和變化，中小投資者的投資理念應(yīng)作相應(yīng)變化和調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)資金的保值增值。 
　　一、中小投資者應(yīng)該放棄一夜暴富、探聽(tīng)內(nèi)幕跟莊等錯(cuò)誤思想，更加注
 
　　重研究宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向及公司的基本面，真正地考慮理性投資和價(jià)值投資。 
　　二、中小投資者未來(lái)的操作方法應(yīng)注意減少交易頻率，以取得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益為目標(biāo)，逐步轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的長(zhǎng)線投資，堅(jiān)定信心，終有收獲。 
 
投資評(píng)級(jí)的說(shuō)明 
－ 行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 
　　首次發(fā)布報(bào)告日后3個(gè)月內(nèi)，以行業(yè)股票指數(shù)相對(duì)同期市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)（中證800指數(shù)）收益率的預(yù)期表現(xiàn)為標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)分為以下四級(jí)： 
　　強(qiáng)于大市A--：行業(yè)指數(shù)收益率相對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在5%以上； 
　　同步大市B--：行業(yè)指數(shù)收益率相對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在-5%~5%之間波動(dòng)； 
　　弱于大市C--：行業(yè)指數(shù)收益率相對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在-5%以下； 
　　未評(píng)級(jí)N--：不作為行業(yè)報(bào)告評(píng)級(jí)單獨(dú)使用，但在公司評(píng)級(jí)報(bào)告中，作為隨附行業(yè)評(píng)級(jí)的選擇項(xiàng)之一。 
－ 公司評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 
　　報(bào)告發(fā)布日后3個(gè)月內(nèi)，以股票相對(duì)同期行業(yè)指數(shù)收益率為基準(zhǔn)，區(qū)分為以下五級(jí)： 
　　買(mǎi)入：強(qiáng)于行業(yè)指數(shù)15%以上； 
　　持有：強(qiáng)于行業(yè)指數(shù)5%-15%； 
　　中性：相對(duì)于行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)在-5%-5%之間； 
　　賣出：弱于行業(yè)指數(shù)5%以上； 
　　未評(píng)級(jí)：研究員基于覆蓋或公司停牌等其他原因不能對(duì)該公司做出股票評(píng)級(jí)的情況。 
 
　　要求披露 
　　本報(bào)告由中山證券有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中山證券”或者“本公司”）研究所編制。中山證券有限責(zé)任公司是經(jīng)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)。 
　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)聲明： 
　　★市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本報(bào)告提及的證券、金融工具的價(jià)格、價(jià)值及收入均有可能下跌，以往的表現(xiàn)不應(yīng)作為日后表現(xiàn)的暗示或擔(dān)保。您有可能無(wú)法全額取回已投資的金額。 
　　★本本報(bào)告無(wú)意針對(duì)或者打算違反任何地區(qū)、國(guó)家、城市或其它法律管轄區(qū)域內(nèi)的法律法規(guī)。 
　　★本報(bào)告是機(jī)密的，僅供本公司的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)客戶（簡(jiǎn)稱客戶）參考使用，不是或者不應(yīng)當(dāng)視為出售、購(gòu)買(mǎi)或者認(rèn)購(gòu)證券或其他金融工具的要約或者要約邀請(qǐng)。本公司不因收件人收到本報(bào)告而視其為本公司的客戶，如收件人并非本公司客戶，請(qǐng)及時(shí)退回并刪除。若本公司之外的機(jī)構(gòu)發(fā)送本報(bào)告，則由該機(jī)構(gòu)獨(dú)自為此發(fā)送行為負(fù)責(zé)，本公司及本公司雇員不為前述機(jī)構(gòu)之客戶因使用本報(bào)告或者報(bào)告載明的內(nèi)容引起的直接或間接損失承擔(dān)任何責(zé)任。 
　　★任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或節(jié)選都不代表本報(bào)告正式完整的觀點(diǎn)，客戶應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到有關(guān)本報(bào)告的短信提示、電話推薦等都只是研究觀點(diǎn)的簡(jiǎn)要溝通，一切須以本公司向客戶發(fā)布的本報(bào)告完整版本為準(zhǔn)。 
　　★ 本報(bào)告基于已公開(kāi)的資料或信息撰寫(xiě)，但是本公司不保證該資料及信息的準(zhǔn)確性、完整性，我公司將隨時(shí)補(bǔ)充、更新和修訂有關(guān)資料和信息，但是不保證及時(shí)公開(kāi)發(fā)布。本報(bào)告所載的任何建議、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于本報(bào)告首次發(fā)布日期當(dāng)日的判斷，本公司可以在不發(fā)出通知的情況下做出更改。本報(bào)告所包含的分析基于各種假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)，不同的假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同的觀點(diǎn)或分析方法可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大的不同。本公司的銷售人員、交易人員或者其他專業(yè)人員、其他業(yè)務(wù)部門(mén)也可能給出不同或者相反的意見(jiàn)。 
　　★ 本報(bào)告可能附帶其他網(wǎng)站的地址或者超級(jí)鏈接，對(duì)于可能涉及的地址或超級(jí)鏈接，除本公司官方網(wǎng)站外，本公司不對(duì)其內(nèi)容負(fù)責(zé)，客戶需自行承擔(dān)瀏覽這些網(wǎng)站的費(fèi)用及風(fēng)險(xiǎn)。 
　　★ 本公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有本報(bào)告所提及公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，還可能已經(jīng)、正在或者爭(zhēng)取向這些公司提供投資銀行業(yè)務(wù)等各類服務(wù)。在法律許可的情況下，本公司的董事或者雇員可能擔(dān)任本報(bào)告所提及公司的董事。撰寫(xiě)本報(bào)告的分析師的薪酬不是基于本公司個(gè)別投行收入而定，但是分析師的薪酬可能與投行整體收入有關(guān)，其中包括投行、銷售與交易業(yè)務(wù)。因此，客戶應(yīng)當(dāng)充分注意，本公司可能存在對(duì)報(bào)告客觀性產(chǎn)生影響的利益沖突。 
　　★ 在任何情況下，本報(bào)告中的信息或者所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，任何人不應(yīng)當(dāng)將本報(bào)告作為做出投資決策的惟一因素。本公司不就本報(bào)告的任何內(nèi)容對(duì)任何投資做出任何形式的承諾或擔(dān)保。除法律強(qiáng)制性規(guī)定必須承擔(dān)的責(zé)任外，本公司及雇員不對(duì)使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。 
　　★ 本報(bào)告版權(quán)歸本公司所有，保留一切權(quán)利。除非另有規(guī)定外，本報(bào)告的所有材料的版權(quán)均屬本公司所有。未經(jīng)本公司事前書(shū)面授權(quán)，任何組織或個(gè)人不得以任何方式發(fā)送、轉(zhuǎn)載、復(fù)制、修改本報(bào)告及其所包含的材料、內(nèi)容。所有于本報(bào)告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識(shí)及標(biāo)識(shí)均為本公司所有。