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一、投資者教育職責(zé)的立法界定
成熟市場(chǎng)，例如我國香港地區(qū)，通過《證券期貨條例》明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的投教職責(zé)。特別是2007年全球金融危機(jī)以來，美、歐主要市場(chǎng)紛紛加強(qiáng)投資者教育與保護(hù)工作，例如美國設(shè)立了金融消費(fèi)者保護(hù)局，該局下設(shè)金融消費(fèi)者教育辦公室，英國成立了金融消費(fèi)者教育局，香港也擬于2012年成立投資者教育局。
我國內(nèi)地在證監(jiān)會(huì)和證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)文件中對(duì)投資者教育工作做了規(guī)定，但上位法特別是《證券法》中仍欠缺對(duì)投資者教育的規(guī)定。去年底，證監(jiān)會(huì)也設(shè)立了投資者保護(hù)局。建議以此為契機(jī)，推動(dòng)在《證券法》、《證券交易所管理辦法》下一次修訂中，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)(證監(jiān)會(huì)、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì))及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)(證券公司、基金管理公司等)進(jìn)行投資者教育的法定職責(zé)。
二、投資者適當(dāng)性管理制度
我國相關(guān)行政法規(guī)、證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章和證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則中對(duì)創(chuàng)業(yè)板、融資融券、股指期貨等業(yè)務(wù)中的投資者適當(dāng)性管理做了規(guī)定，但上位法特別是《證券法》中仍欠缺對(duì)投資者適當(dāng)性的一般規(guī)定。建議在《證券法》、《證券交易所管理辦法》下一次修訂中確立投資者適當(dāng)性管理制度，并將其作為證券公司等機(jī)構(gòu)對(duì)外提供服務(wù)的一項(xiàng)基本原則。
與投資者適當(dāng)性管理相關(guān)的具體問題還包括：
一是投資者的分類問題。歐盟立法將投資者分為三類，即零售投資者(后兩類之外的投資者)、專業(yè)投資者(大型公司，資產(chǎn)負(fù)債表超過2000萬歐元或現(xiàn)金超過200萬歐元等)與合格對(duì)手方(投資公司、保險(xiǎn)公司、政府、央行等)，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)他們承擔(dān)的義務(wù)依次減輕，換言之，對(duì)零售投資者保護(hù)最全面，專業(yè)投資者次之，合格對(duì)手方受到的保護(hù)最低。我國香港地區(qū)也有類似的規(guī)定，例如在“雷曼迷債”事件的處置中，對(duì)擁有超過800萬港幣投資組合的“專業(yè)投資者”以及在首次購買“雷曼迷債”前3年內(nèi)在同一間銀行進(jìn)行過5次高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品交易的“老練投資者”，認(rèn)為其擁有一定的投資經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)知識(shí)，理應(yīng)了解“雷曼迷債”的內(nèi)容和風(fēng)險(xiǎn)，須對(duì)其投資決定負(fù)責(zé)，因此不應(yīng)獲得賠償，對(duì)其債券不予回購(此類人群占“雷曼迷債”投資者人數(shù)不到5%，張學(xué)友、曾志偉等娛樂明星即在其中)。我國資本市場(chǎng)在前些年的證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中，也有類似做法，即對(duì)個(gè)人債權(quán)經(jīng)登記和甄別確認(rèn)后予以收購(10萬元以下全額收購、超過10萬元的部分9折收購)，對(duì)機(jī)構(gòu)債權(quán)不予收購、納入證券公司的最后清算，其中隱含的邏輯也是機(jī)構(gòu)不同于個(gè)人、機(jī)構(gòu)具備更多的專業(yè)知識(shí)與更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。建議總結(jié)境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，研究建立我國的投資者分類保護(hù)制度。
二是資本市場(chǎng)產(chǎn)品的分類問題。只有根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度、復(fù)雜程度等因素對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)品進(jìn)行分類，才可能真正做到將合適的產(chǎn)品匹配(推薦、銷售)給合適的投資者。目前，資本市場(chǎng)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分類總體上仍缺乏標(biāo)準(zhǔn)。建議總結(jié)境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，研究建立我國資本市場(chǎng)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分類制度。
三是適當(dāng)性管理與“買者自負(fù)”原則的關(guān)系問題。適當(dāng)性管理主要是證券公司等機(jī)構(gòu)的義務(wù)，在相關(guān)機(jī)構(gòu)依法充分履行其義務(wù)后投資者應(yīng)當(dāng)遵循“買者自負(fù)”原則，對(duì)自己的行為負(fù)責(zé)。建議進(jìn)一步明確資本市場(chǎng)的“買者自負(fù)”原則。
三、金融消費(fèi)者的保護(hù)制度
作為對(duì)本次全球金融危機(jī)的反思與應(yīng)對(duì)，美、英等國家和我國臺(tái)灣地區(qū)等紛紛將金融消費(fèi)者保護(hù)作為金融改革的核心內(nèi)容(其中，臺(tái)灣于2011年6月制定了專門的《金融消費(fèi)者保護(hù)法》)，從金融消費(fèi)者保護(hù)角度完善了投資者保護(hù)相關(guān)制度，并設(shè)立專門的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)。一般認(rèn)為，較之傳統(tǒng)的投資者保護(hù)，金融消費(fèi)者保護(hù)更強(qiáng)調(diào)將中小投資者作為弱者進(jìn)行全面的保護(hù)、更突出政府在投資者保護(hù)中的作用；同時(shí)，通過整合和獨(dú)立出金融消費(fèi)者保護(hù)職能與專責(zé)機(jī)構(gòu)，可以適應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的需要和避免金融監(jiān)管多目標(biāo)之間的沖突。
我國在金融消費(fèi)者保護(hù)方面也進(jìn)行了積極的探索。在立法方面，2010年以來，人行西安、南京、銀川等分(支)行及江西撫州、江蘇宜興等地方政府先后出臺(tái)了所在轄區(qū)的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)辦法，上海市也在研究制訂《上海市金融消費(fèi)者保護(hù)條例》；2010年“兩會(huì)”上全國政協(xié)委員閆冰竹提交了關(guān)于建立金融消費(fèi)者保護(hù)制度的提案、2011年“兩會(huì)”上全國人大代表孫工聲提交了《關(guān)于建立金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作制度的建議》的議案，西北政法大學(xué)金融法研究中心還組織起草了《金融消費(fèi)者保護(hù)法》(專家建議稿)，但全國性立法尚未納入規(guī)劃或計(jì)劃。在機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，據(jù)報(bào)道，“一行三會(huì)”將分別設(shè)立消費(fèi)者保護(hù)(投資者保護(hù))的獨(dú)立部門，保監(jiān)會(huì)下設(shè)的保險(xiǎn)消費(fèi)者保護(hù)局和證監(jiān)會(huì)下設(shè)的投資者保護(hù)局目前已在籌備之中。
建議總結(jié)境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，分階段探索建立我國的金融消費(fèi)者保護(hù)制度，主要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括金融消費(fèi)者的界定、金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)義務(wù)(善良管理人注意義務(wù)，確保廣告真實(shí)的義務(wù)，適當(dāng)性管理義務(wù)，對(duì)產(chǎn)品與服務(wù)的內(nèi)容包括成本、收益與風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行充分說明的義務(wù)等)、金融消費(fèi)糾紛處理、金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)的設(shè)立等；可先從地方、行業(yè)(銀行、證券、保險(xiǎn))試點(diǎn)開始，再逐步推向全國。
四、金融產(chǎn)品售后冷靜期制度
本次全球金融危機(jī)的一大教訓(xùn)是對(duì)衍生品交易特別是場(chǎng)外衍生品交易監(jiān)管不到位，導(dǎo)致投資者屢屢遭受損失。危機(jī)后，2009年3月新加坡金融管理局(MAS)發(fā)布了《監(jiān)管銷售非上市投資產(chǎn)品的建議書》，對(duì)于非上市債券引入冷靜期制度；2010年6月起，香港針對(duì)非上市結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，要求發(fā)行人為投資者提供為期5天的售后冷靜期，如果投資者改變主意，有權(quán)要求退回本金以及扣除手續(xù)費(fèi)的銷售傭金。我國保險(xiǎn)領(lǐng)域較早實(shí)行了冷靜期制度，稱之為“猶豫期”，即投保人簽收保單后十日內(nèi)，無論什么原因，都可以無條件要求保險(xiǎn)公司退保，保險(xiǎn)公司除扣除不超過10元的成本費(fèi)外，須退還投保人繳納的所有保費(fèi)。2009年7月，東亞銀行宣布在國內(nèi)銀行業(yè)中首家推出理財(cái)產(chǎn)品銷售的“冷靜期”，即客戶自認(rèn)購產(chǎn)品當(dāng)日起至募集期結(jié)束后的3天內(nèi)，可申請(qǐng)撤銷對(duì)其投資產(chǎn)品的認(rèn)購、無需支付任何費(fèi)用、全部投資金額將按活期存款利率計(jì)息，目前冷靜期主要適用于東亞銀行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品；對(duì)“保本穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、部分保本型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、非保本型結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品”，該行還根據(jù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)逐步升高的特征對(duì)應(yīng)加長冷靜期時(shí)間。我國資本市場(chǎng)目前主要是證券交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，場(chǎng)外理財(cái)產(chǎn)品不多(主要是證券公司、基金管理公司的集合理財(cái)產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品等)，但考慮到將來場(chǎng)外市場(chǎng)和資產(chǎn)證券化等結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的發(fā)展，建議未雨綢繆，研究建立相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的售后冷靜期制度。
五、場(chǎng)外證券衍生品種的信息披露監(jiān)管
發(fā)行人及其他義務(wù)人的信息披露是投資者獲取金融產(chǎn)品信息的主要途徑，直接影響到投資者的投資決策。但實(shí)踐中，信息披露文件內(nèi)容龐雜，專業(yè)術(shù)語眾多，普通投資者往往難以理解和使用相關(guān)信息。本次全球金融危機(jī)后，2010年7月美國出臺(tái)的《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分、準(zhǔn)確、簡(jiǎn)單有效地披露所提供產(chǎn)品和服務(wù)的特征，幫助消費(fèi)者能理解所消費(fèi)的產(chǎn)品的成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)，要求金融機(jī)構(gòu)使用淺顯易懂的語言及合理的安排并進(jìn)行簡(jiǎn)潔解釋。結(jié)合我國實(shí)際，建議強(qiáng)化信息披露的易用性，要求信息披露盡可能簡(jiǎn)單明了、通俗易懂。
本次全球金融危機(jī)還暴露出金融衍生品特別是場(chǎng)外衍生品信息披露的不充分、不及時(shí)等問題。2010年4月，高盛及其副總裁法布里斯·托爾雷就因?yàn)楦呤⒃谙蛲顿Y者銷售一款自主設(shè)計(jì)的合成抵押債務(wù)債券(CDO)時(shí)存在重大誤導(dǎo)性陳述并隱瞞關(guān)鍵信息，而被美國證監(jiān)會(huì)起訴、指控其涉嫌證券欺詐，該案最后以高盛支付5.5億美元和解費(fèi)用而告終。我國衍生品市場(chǎng)尚在起步階段，場(chǎng)外衍生品主要見于貨幣、外匯、黃金市場(chǎng)(目前不屬證券監(jiān)管范疇)，但考慮到將來場(chǎng)外市場(chǎng)和證券衍生品種的發(fā)展，建議未雨綢繆，研究建立針對(duì)證券衍生品種特別是場(chǎng)外證券衍生品種、相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的信息披露監(jiān)管制度。
六、投資者保護(hù)基金的法律定位
2002-2003年，隨著市場(chǎng)的持續(xù)低迷，證券公司多年積累的運(yùn)作不規(guī)范問題帶來的風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，形成第一次行業(yè)性危機(jī)。為化解風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)啟動(dòng)了證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作，證券投資者保護(hù)基金應(yīng)運(yùn)而生。在這一特殊的歷史背景下，證券投資者保護(hù)基金主要用于證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置(指證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被證監(jiān)會(huì)實(shí)施行政接管、托管經(jīng)營等強(qiáng)制性監(jiān)管措施)時(shí)，按照國家有關(guān)政策規(guī)定對(duì)債權(quán)人予以償付；基金由專門設(shè)立的證券投資者保護(hù)基金公司籌集和管理，該公司的基本職能也是參與證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作。隨著證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置主要工作在2010年圓滿完成，證券投資者保護(hù)基金及證券投資者保護(hù)基金公司面臨重新定位的問題。事實(shí)上，證券投資者保護(hù)基金公司近年來在這方面也進(jìn)行了積極探索，在投資者教育、投資者咨詢投訴、投資者信心調(diào)查等方面做了大量工作。建議完善相關(guān)立法，拓寬基金用途，擴(kuò)展基金管理公司職能，從僅限于非常狀態(tài)下的投資者保護(hù)(收購客戶證券交易結(jié)算資金和個(gè)人投資者對(duì)被處置證券公司的債權(quán))過渡到非常狀態(tài)下的投資者保護(hù)與常態(tài)下的投資者保護(hù)(投資者教育、投資者服務(wù)、代表投資者維權(quán)等)并重。
七、證券市場(chǎng)欺詐行為的民事賠償機(jī)制
證券市場(chǎng)欺詐行為的民事賠償機(jī)制是投資者權(quán)益保護(hù)的重要途徑，也是對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管的有力支持與保障。目前，我國證券市場(chǎng)欺詐行為的民事賠償機(jī)制仍存在明顯的缺陷：一是人民法院受理證券欺詐民事訴訟，僅限于因虛假陳述引發(fā)的民事訴訟、且設(shè)置有須經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)認(rèn)定為虛假陳述行為的前置條件，對(duì)于內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等侵權(quán)行為引發(fā)的民事訴訟則仍暫不受理(在《侵權(quán)責(zé)任法》已經(jīng)頒布的情況下，長期“暫不受理”容易遭受質(zhì)疑)；二是未確立集團(tuán)訴訟制度，而在美、英等證券市場(chǎng)，集團(tuán)訴訟是證券欺詐民事訴訟的主要形式；三是仍缺乏投資者保護(hù)組織(例如證券投資者保護(hù)基金公司)等公益組織的公益訴訟機(jī)制；四是對(duì)欺詐行為的界定較為原則，且未反映市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況、新問題；五是民事賠償責(zé)任的構(gòu)成要件、損失計(jì)算等仍缺乏一般規(guī)則。建議以正在進(jìn)行的《證券法》司法解釋起草和《民事訴訟法》修改為契機(jī)，對(duì)證券欺詐民事案件的受理、欺詐行為的分類與認(rèn)定、舉證責(zé)任的分配、賠償責(zé)任的構(gòu)成要件、損失計(jì)算、集團(tuán)訴訟及公益訴訟等做出具有操作性的規(guī)定。
八、證券市場(chǎng)糾紛的非訴訟解決機(jī)制
從境外經(jīng)驗(yàn)看，證券市場(chǎng)糾紛除了通過司法(訴訟)解決外，還可通過仲裁、調(diào)解等非訟方式解決。證券仲裁一般由專門設(shè)立的仲裁機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，證券調(diào)解的處理機(jī)構(gòu)比較分散，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織、投資者組織、仲裁機(jī)構(gòu)等提供證券調(diào)解服務(wù)。證券仲裁的主要優(yōu)點(diǎn)在于專業(yè)性、快捷性(一裁終局)、經(jīng)濟(jì)性(費(fèi)用成本一般比訴訟低)、靈活性(當(dāng)事人可選擇仲裁員，仲裁員不僅可以依據(jù)法律，還可以依據(jù)自律組織的規(guī)則、行業(yè)慣例或公平合理的原則審理案件)等。證券調(diào)解也具有簡(jiǎn)便、靈活、非公開性、非對(duì)抗性等優(yōu)勢(shì)。本次全球金融危機(jī)后，各主要證券市場(chǎng)的監(jiān)管部門紛紛整合或設(shè)立專門的證券調(diào)解機(jī)構(gòu)，例如，美國將全國證券商協(xié)會(huì)(NASD)與紐約證券交易所(NYSE)的會(huì)員監(jiān)管業(yè)務(wù)重組為美國最大的非政府證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)——美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)，該局整合了全國證券商協(xié)會(huì)(NASD)和紐約證券交易所(NYSE)證券仲裁和調(diào)解業(yè)務(wù)，成為美國乃至全世界最大的證券仲裁和調(diào)解機(jī)構(gòu)；英國、澳大利亞、新加坡也確立了涵蓋整個(gè)金融行業(yè)的一站式糾紛解決機(jī)制；2010年底，我國香港宣布將于2012年成立金融糾紛調(diào)解中心，為個(gè)人投資者與金融機(jī)構(gòu)之間的糾紛提供調(diào)解服務(wù)；我國臺(tái)灣2011年6月《金融消費(fèi)者保護(hù)法》也要求成立專門的金融消費(fèi)爭(zhēng)議處理機(jī)構(gòu)。建議在《證券法》、《證券交易所管理辦法》下一次修訂中，確立證券市場(chǎng)糾紛的仲裁、調(diào)解機(jī)制，仲裁可納入現(xiàn)有仲裁框架之下，調(diào)解可由監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織、投資者保護(hù)組織等主持(此外，按照規(guī)定，訴訟與仲裁程序中法院與仲裁庭也可組織調(diào)解)。
九、客戶關(guān)系及投資者關(guān)系管理
客戶是證券公司、基金管理公司、證券投資咨詢公司等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的“衣食父母”，維持良好的客戶關(guān)系對(duì)這些機(jī)構(gòu)而言至關(guān)重要。但實(shí)踐中客戶關(guān)系管理方面仍存在不少問題，例如拖延辦理客戶賬戶轉(zhuǎn)出申請(qǐng)、推諉客戶的投訴、不及時(shí)向客戶通報(bào)理財(cái)產(chǎn)品及受托管理資產(chǎn)的情況等。建議在《證券法》下一次修訂中，明確證券公司、基金管理公司、證券投資咨詢公司等機(jī)構(gòu)加強(qiáng)客戶關(guān)系管理、保障客戶知情權(quán)、妥善處理客戶投訴及相關(guān)糾紛等義務(wù)。
投資者關(guān)系管理是上市公司治理的重要內(nèi)容。實(shí)踐中存在的問題主要是：被動(dòng)落實(shí)信息披露等剛性監(jiān)管要求居多，主動(dòng)加強(qiáng)與投資者溝通、交流的少；投資者關(guān)系管理的渠道(網(wǎng)站、電話等)不暢通，例如，據(jù)《證券時(shí)報(bào)》調(diào)查，截至2011年11月仍有140多家上市公司未建立官方網(wǎng)站或官方網(wǎng)站無法訪問；熱衷于接待證券公司、基金管理公司等機(jī)構(gòu)投資者，與中小投資者及媒體等溝通不夠。建議在《證券法》下一次修訂或正在起草的《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中，明確要求上市公司通過網(wǎng)站、電話、接待來信來訪等加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，并公平對(duì)待所有投資者。
十、金融業(yè)綜合經(jīng)營、金融創(chuàng)新及新網(wǎng)絡(luò)技術(shù)背景下的投資者保護(hù)
從境外發(fā)展趨勢(shì)看，實(shí)行金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營和統(tǒng)合監(jiān)管的越來越多。近年來，我國金融業(yè)綜合經(jīng)營進(jìn)一步發(fā)展，出現(xiàn)了中信、光大、中投等全國性以及上海國際、重慶渝富等地方性金融控股公司；商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司之間的業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定的交叉、融合，例如商業(yè)銀行承銷銀行間市場(chǎng)“中期票據(jù)”(實(shí)質(zhì)是債券)、保險(xiǎn)公司大量推出投資連結(jié)理財(cái)產(chǎn)品等。這些對(duì)傳統(tǒng)的投資者保護(hù)帶來了挑戰(zhàn)。建議進(jìn)一步完善證券市場(chǎng)的集中統(tǒng)一監(jiān)管體制，對(duì)具備“證券”特征的金融產(chǎn)品統(tǒng)一納入《證券法》和證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管之下；加強(qiáng)“一行三會(huì)”在保護(hù)投資者利益方面的溝通、協(xié)調(diào)與合作；在條件成熟時(shí)，建立涵蓋整個(gè)金融行業(yè)的統(tǒng)一的金融消費(fèi)者保護(hù)制度。
金融創(chuàng)新有利于激發(fā)市場(chǎng)活力，但也給投資者保護(hù)帶來新的課題。例如，前文提及的證券衍生品種的信息披露問題，近年來各種藝術(shù)品份額化交易帶來的監(jiān)管問題等。建議針對(duì)層出不窮的金融創(chuàng)新，從完善監(jiān)管制度、統(tǒng)一監(jiān)管體制、加強(qiáng)適當(dāng)性管理、強(qiáng)化信息披露、開展投資者教育與風(fēng)險(xiǎn)揭示等入手，加強(qiáng)對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)。
新的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用也會(huì)帶來新的監(jiān)管問題，例如博客、微博等。“史玉柱微博事件”較為典型：2011年8月24日上午，中國人壽(601628)召開中期業(yè)績(jī)會(huì)，會(huì)上中國人壽副總裁劉家德表示，“中國人壽依然看好銀行股，未來民生銀行(600016)無論通過股權(quán)形式融資，還是采取債務(wù)形式，都會(huì)提供支持”。隨后，上午9點(diǎn)39分，史玉柱在其新浪微博中寫道：“拜托中國人壽，別虎視眈眈想控股民生銀行，中國唯一的民營的重要銀行(總資產(chǎn)2萬億以上)，別倒退成為國有銀行，給民營留一塊小小的天空吧。失去民營機(jī)制的民生銀行，將失去核心競(jìng)爭(zhēng)力，告別高速成長。”8月24日到26日三日內(nèi)，民生銀行H股漲3.9%、報(bào)收6.66港元，A股漲5.2%(8月25日漲6.47%)、報(bào)收6.09元，而根據(jù)民生銀行2011年中報(bào)、三季報(bào)，史玉柱通過上海健特生命科技有限公司持有民生銀行分別為7.39億股、8.06億股，其本人還是民生銀行的非執(zhí)行董事。雖然史玉柱隨即刪除上述微博并連發(fā)聲明澄清，但是其行為依然引起很大的爭(zhēng)論，有人認(rèn)為史玉柱的行為涉嫌違規(guī)披露上市公司重要信息，甚至有人認(rèn)為構(gòu)成操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易，有媒體報(bào)道史玉柱因此被證監(jiān)局約談。建議加強(qiáng)對(duì)博客、微博等網(wǎng)絡(luò)新媒體的監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司及其他信息披露義務(wù)人依法、合規(guī)披露信息。
來源：中國證券報(bào)