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    買菜時(shí)，我們關(guān)注兩類信息：一是菜價(jià)；二是質(zhì)量。決定是否掏錢的最終因素，主要看性價(jià)比。買賣股票也相類似，一是看股價(jià)；二是看上市公司的基本面，股價(jià)信息容易獲得，那么基本面信息從哪里來呢？主要從上市公司公告（信息披露）來。按規(guī)定，凡是可能對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響的，可能對(duì)投資者判斷公司價(jià)值有重要參考依據(jù)的信息均應(yīng)披露。因此，對(duì)絕大多數(shù)投資者而言，公告是了解一家上市公司信息最可靠、最及時(shí)、最重要的窗口。這些信息內(nèi)容豐富，所涉眾多。而了解上市公司公告的基本框架，熟悉公告的要點(diǎn)所在，掌握解讀公告的技能，也應(yīng)成為投資者的基本功。
閱讀要領(lǐng)有六條
    上市公司公告內(nèi)容十分龐雜，涉及面很廣，有的篇幅還相當(dāng)長，那么在閱讀這些公告時(shí)，閱讀要領(lǐng)有哪些呢？ 
其一，須認(rèn)真。不少投資者，在閱讀公告時(shí)，有一目十行、囫圇吞棗的習(xí)慣，這可不是一個(gè)成熟投資者應(yīng)該具備的素質(zhì)。要知道，公告是上市公司最權(quán)威、最及時(shí)的信息展示窗口，其內(nèi)容很可能會(huì)對(duì)投資者判斷公司基本面，產(chǎn)生重要影響。如若對(duì)待這樣的信息，我們以平常讀小說、看報(bào)紙的心態(tài)面對(duì)，則必然失之草率。
比如，有些長篇幅的公告，其中非常關(guān)鍵的部分只是幾句話，乃至幾個(gè)字，如果投資者沒有耐心一點(diǎn)點(diǎn)逐字逐句看完，很可能就與這些信息擦肩而過；又比如，有些公告涉及的知識(shí)點(diǎn)，投資者比較陌生，這就需要我們查找其它資料，進(jìn)一步深入研究，如果輕易放過，則可能對(duì)公司基本面產(chǎn)生誤判；再比如，對(duì)有些公告的理解，更需要投資者對(duì)比此前已經(jīng)披露的公告進(jìn)行比對(duì)，進(jìn)而反復(fù)琢磨，才可以窺其全貌，把握精髓。
其二，重?cái)?shù)據(jù)。與公告中的文字表述相比，各類數(shù)據(jù)信息往往更具精確性、客觀性。比如說，某家上市公司年報(bào)中會(huì)有這樣類似的表述：公司某年凈利潤同比大幅提高，主要原因是主營業(yè)務(wù)快速增長所致。
但實(shí)際上，如果投資者仔細(xì)看當(dāng)年財(cái)務(wù)報(bào)表及附注，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司的主營業(yè)務(wù)雖然快速增長，但主營業(yè)務(wù)利潤卻是在下降，真正導(dǎo)致公司利潤同比提高的因素，是其控股的一家房地產(chǎn)公司的樓盤進(jìn)入了銷售期。而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)卻并非公司主營業(yè)務(wù)，雖然公司的凈利潤同比有所提高，但公司的主營業(yè)務(wù)卻是在萎縮。
其三，記時(shí)間。公告中出現(xiàn)的時(shí)間段及時(shí)間節(jié)點(diǎn)信息，很多時(shí)候也非常重要，甚至需要投資者詳細(xì)記錄在案，以備提醒。比如，股權(quán)登記日、限售股解禁日、配股繳款起止日期等等。
其四，看條件。上市公司很多事項(xiàng)的進(jìn)展、運(yùn)作、實(shí)施，都需要一定的前提條件，因此，對(duì)這些條件，投資者務(wù)必心中有數(shù)。比如說，上市公司對(duì)公司高管進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，所需要的業(yè)績條件；上市公司進(jìn)行再融資時(shí)所需要的業(yè)績條件；個(gè)別公司進(jìn)行資產(chǎn)重組時(shí)，所設(shè)定的業(yè)績條件等等。投資者只有記住這些“條件”，才可能在第一時(shí)間，對(duì)某一事項(xiàng)的進(jìn)展做出準(zhǔn)確判斷。
其五，重風(fēng)險(xiǎn)。基于投資安全性第一的要求，在任何時(shí)候，都要具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。體現(xiàn)在公告閱讀中，就應(yīng)當(dāng)特別注重，各類公告中的風(fēng)險(xiǎn)提示部分。將各種潛在的不確定性考慮足，切勿盲目樂觀。這也是投資者全面把握上市公司基本面的關(guān)鍵點(diǎn)之一。
其六，要比較。比較主要包括兩方面：縱向比與橫向比。所謂縱向比，是指將當(dāng)下的信息與此前的信息相比，通過縱向比較，有利于投資者更全面、更準(zhǔn)確的進(jìn)行趨勢性判斷，或全面性的把握。
而橫向比，主要是指將上市公司與其它上市公司特別是同行業(yè)上市公司相比。很多時(shí)候，一家公司的優(yōu)劣所在，單獨(dú)看很難理解到位，只有通過比較才能下判斷。比如說，有時(shí)全行業(yè)的興旺，會(huì)掩蓋一家上市公司的真實(shí)管理水平，但只要通過比較（如主營業(yè)務(wù)利潤率、產(chǎn)品毛利率、應(yīng)收賬款與銷售收入之比等等），就能看清楚誰優(yōu)誰劣。
“外部公告”也值得關(guān)注
    雖然上市公司公告是投資者了解上市公司信息最重要的窗口，但其局限性也是不言而喻的。比如，一些對(duì)判斷上市公司未來發(fā)展前景很有參考價(jià)值的宏觀面信息、行業(yè)信息等等，由于披露主體客觀條件的限制，不可能及時(shí)的，全方面的、詳細(xì)的出現(xiàn)在上市公司公告中。這就需要投資者借助一些“外部公告”進(jìn)行補(bǔ)充。
“外部公告”主要包括國家各部委、證券主管機(jī)構(gòu)等權(quán)威部門披露的信息，這些信息的權(quán)威性、準(zhǔn)確性，與投資者的要求大致匹配，因而同樣值得投資者關(guān)注。（本文由深交所證券教室叢書作者袁克成撰稿）2011-1-12